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近期，辰光医疗发布了2025年一季度财报。报告显示，其在2025年Q1实现营业总收入为 2507.44 万元，归母净利润为-858.27万元 。

而从2024年全年来看，情况更为严峻。年报数据显示，2024年该公司实现营业收入1.19亿元，同比下降28.16%。归属于上市公司股东的净利润为-6089.86万元，同比下降416.85%。扣非归母净利润为-6838.67万元，同比下降268.45%。

资料显示，辰光医疗是一家专注于医学影像超导磁共振系统（MRI）及其核心部件研发、生产与销售的高科技企业，其于2022年12月7日在北交所上市。

日前，辰光医疗举行了2024年度报告业绩说明会，在谈到接下来的布局时，辰光医疗董事长、总经理王杰提到，公司将强化降本增效、控制各项费用，全面优化公司的成本结构，同时将研发重点集中于高端射频线圈、3.0Ｔ超导磁体和磁共振系统集成技术三个领域，并不断扩大公司在医学影像设备领域的产品线。

01

业绩持续恶化

净利润下滑416%

根据财报数据，辰光医疗在2024年及2025年初的业绩表现不尽如人意。2024年，公司营收同比下滑28.16%至1.19亿元，归母净利润亏损6089.86万元，同比扩大416.85%，扣非净利润亏损6838.67万元。

毛利率虽从2023年的35.01%回升至38.24%，但销售费用同比激增56.39%，研发费用增长72.81%，叠加财务费用攀升，期间费用率飙升至76.34%，导致净利率从-7.55%进一步恶化至-51.17%。

存货周转率降至0.65次，存货跌价与无形资产减值计提增加，进一步放大了亏损。经营活动净现金流为-2848万元，连续三年为负，现金比率从2022年的0.44降至0.29，流动比率降至1.37，速动比率仅0.71，短期偿债能力显著弱化。总债务/净资产比值升至62.63%，短期债务占比100%，债务结构失衡，资金链压力加剧。

进入2025年，辰光医疗的业绩压力仍未缓解。2025年第一季度，公司实现营业总收入2507.44万元，同比增长20.21%，但归母净利润仍亏损858.27万元，经营活动产生的现金流量净额为-819.74万元。公司毛利率进一步下降至30.84%，存货周转率仅为0.15次，显示出公司在收入增长的同时，成本控制和运营效率仍面临挑战。

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成立超20年

立志打破技术垄断

资料显示，辰光医疗的发展历程可以追溯到2004年，由中国磁共振产业链的先驱、科研专家王杰博士创立，公司立志打破国外技术垄断，实现国产超导磁共振技术自主可控。

2013年7月19日，辰光医疗成功在新三板挂牌，获得资本助力，发展驶入快车道。在 2019至2021年期间，其营业收入和净利润稳步增长，展现出良好的发展态势。

2022 年 12月7日，辰光医疗在北京证券交易所上市，标志着公司步入资本市场新阶段。此后，辰光医疗在技术研发和业务拓展方面积极进取，不断推出新产品，巩固在超导磁共振核心部件领域的地位，其产品体系覆盖了超导磁共振设备 90% 以上的硬件。

在超导磁体方面，辰光医疗掌握了高均匀度磁体设计技术、磁体主动及被动匀场技术、稳定成熟的磁体制造工艺技术、主动屏蔽和失超保护技术、大型超导磁体的少液氦设计技术，智能控制和远程维护技术等多项关键核心技术。

这些技术使得公司生产的超导磁体具有场强高、稳定性佳和均匀性好的优点，性能接近国外产品，价格却远低于进口产品，性价比极高。辰光医疗是全球少数几家实现 1.5T、3.0T、7.0T 超导磁体自主开发和商业化的公司之一，打破了国外技术在高场强超导磁体领域的长期垄断，解决了国内相关产业的 “卡脖子” 问题。

在射频探测器领域，辰光医疗同样实力强劲，其产品设计可覆盖人体各个部位的线圈，满足不同临床诊断需求。“云线圈” 性能和品质对标 GE医疗首创的 AIR 线圈，展现出其在射频技术领域的深厚实力。该公司还开发了用于配备动物 MRI 系统的老鼠线圈等零部件，拓展了产品应用领域。

此外，辰光医疗在梯度线圈等其他核心部件方面也具备优势，是全国唯二的梯度线圈供应商之一。凭借在超导磁体、射频探测器等核心部件的技术优势，辰光医疗为全球客户提供专业化、定制化的一站式服务。

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业绩承压之下的应对之策

值得关注的是，近日辰光医疗举行了2024年度报告业绩说明会。董事长、总经理王杰表示，2025年公司将坚持战略推进、技术创新、产品开发、市场开拓，通过优化资源配置、完善组织架构、强化业务布局，根据行业的发展情况、市场需求分析和实际经营情况，执行年度经营计划。

王杰进一步表示，公司将根据国内外市场及公司客户的需求状况， 严格落实以销定产，以销定人，强化降本增效，控制各项费用，全面优化公司的成本结构；同时，将研发重点集中于高端射频线圈、3.0Ｔ超导磁体和磁共振系统集成技术三个领域；此外，公司将不断扩大在医学影像设备领域的产品线，完成射线类产品的开发和产业化，做好合规登记备案和产品注册工作；通过落实经营计划，逐步改善2025年业绩情况，关于未来业绩情况请投资者关注公司后续定期报告。

关于磁共振整机和MRI核心零部件的销售布局，王杰称，公司仍重点推进毛利水平较高的射频线圈的国内外销售，整合医学影像设备和核心部件的营销资源，有计划的扩充销售团队和销售渠道，实现各产品间的协同、互赢发展。

此外，辰光医疗表示将拓展定制超导磁体应用领域。据悉，该公司一直重视超导技术在医学、科研和工业等领域的应用，始终积极开展与各科研院所和大学院校等主要客户的技术交流，未来其仍将持续特种超导磁体的投入，依托长期在医用超导磁体开发效率和工艺领先的优势，拓展定制超导磁体应用领域。如高能物理方面的加速磁体，光伏、半导体领域的单晶硅生长用的超导磁体国产化，商业航天电磁发射系统中超高速超导悬浮与电磁推进技术的应用，都是特种超导磁体多领域应用的新技术方向。

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根据灼识咨询最新报告，以MRI设备装机量计算，2024年全球超导磁体市场前五名厂商中，西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗三大国际巨头仍占据主导地位。

业内分析认为，辰光医疗业绩的大幅下滑，反映出其在市场竞争、产品销售及内部运营等多方面面临着巨大挑战。

从市场角度看，磁共振整机及部件销售收入大幅下滑，头部企业凭借规模效应和技术壁垒挤压中小玩家生存空间。而国内医疗设备更新政策执行节奏低于预期，导致需求端收缩，下游医院更倾向于选择成熟品牌，辰光医疗作为新进入者面临信任壁垒。

那么，在业绩承压之下，接下来这家国产MRI核心部件企业又将迎来什么样的发展？器械之家将持续关注。