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5月7日晚间，“医美三剑客”之一的昊海生科发布公告，公司收到控股股东、实际控制人之一蒋伟通知，其于近日收到中国证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌内幕交易，根据相关法律法规，决定对其立案。

根据昊海生科最新财报，昊海生科的实控人为蒋伟和游捷（系夫妻关系）。截至2025年第一季度，蒋伟持有昊海生科6652.8万股，占公司已发行普通股比例为28.53%，为公司第一大股东。游捷持4032.00万股，持股比例为17.29%为公司第二大股东。

昊海生科表示，本次事项系对蒋伟个人的调查，其不参与公司日常经营管理，该事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。立案调查期间，蒋伟将积极配合中国证监会开展调查工作。

5月7日当天，昊海生科报收53.17元/股，跌0.21%，市值124.0亿元。

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多领域第一

创始人夫妇身家73亿

昊海生科由蒋伟、游捷于2007年创办，公司业务覆盖医疗美容及创面护理、眼科、骨科、外科这四大领域，公司第一代玻尿酸产品“海薇”，是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶。外界将昊海生科与华熙生物、爱美客并称为“医美三剑客”，其中昊海生科在眼科、骨科领域建立了差异化优势。

昊海生科是国内第一大眼科黏弹剂产品的生产商。根据标点医药的研究报告，昊海生科眼科黏弹剂产品2023年的市场份额从2022年的44.52%增长至46.98%，连续十七年位居中国市场份额首位。

同时，昊海生科是国内人工晶状体市场的主要供应商，子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一，为全球70多个国家的客户提供人工晶状体、角膜塑形镜等产品的视光材料。

在骨科领域，昊海生科是国内第一大骨科关节腔黏弹补充剂生产商。根据标点医药的研究报告，昊海生科已连续十年稳居中国骨关节腔注射产品市场份额首位，市场份额从2022年的46.54%显著增长至2023年的50.44%。

2015年4月30日昊海生科登陆H股市场，2019年10月30日在科创板首发上市，成为首家A股+H股科创板公司。

2025年3月27日，胡润研究院发布《2025胡润全球富豪榜》，蒋伟、游捷夫妇以73亿元人民币财富位列榜单3206位。

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业绩增长放缓

集采后骨科眼科收入下降

昊海生科2024年年报显示，目前公司业绩增长放缓。公告显示，2024年昊海生科实现营业收入26.98亿元，同比增长1.64%；实现净利润4.20亿元，同比增长1.04%。整体毛利率由上年的70.46%下降为69.89%。

2025年一季度，昊海生科实现营业总收入6.19亿元，同比下降4.25%；归属母公司股东净利润9031.21万元，同比下降7.41%。

玻尿酸、人表皮因子成增长引擎

2024年财报显示，在四大细分产线中，只有医疗美容与创面护理产品实现了同比增长。该产线年营收11.95亿，占比44.38%，业绩同比增长13.08%。

其中，玻尿酸产品实现销售收入74,151.44万元，与上年度相比增加13,979.04万元， 增幅为23.23%。“海魅”、“海魅韵”、“海魅月白”等高端“海魅”系列产品，带动玻尿酸产品组合整体向上。

人表皮生长因子产品实现营业收入18,930.42万元，较上年度增加1,827.65 万元，增长10.69%。

据公司介绍昊海生科是国内第二大外用人表皮生长因子生产商，生产的外用人表皮生长因子“康合素”为国内唯一与人体天然EGF拥有完全相同的氨基酸数量、序列以及空间结构的表皮生长因子产品，亦是国际第一个获得注册的外用人表皮生长因子产品，在创面护理治疗领域疗效 显著。公司计划将产品的应用科室从传统的烧伤科、皮肤科逐步拓展到儿科、肿瘤、口腔、普通外科、 妇产科、内分泌科、消化科等多科室。

集采因素累及眼科、骨科业绩

除医疗美容与创面护理产品外，其余的三大产线业绩均降：眼科产品营收8.58亿，占比31.85%，业绩同比下降7.60%。骨科产品营收4.57亿，占比16.95%，同比下降4.11%。防粘连及止血产品营收1.46亿，占比5.41%，同比下降0.58%。

公司财报显示，随着眼科人工晶状体、眼科黏弹剂和骨科医用玻璃酸钠注射液等产品的新一轮集中带量采购政策逐步落地实施，本集团人工晶状体、眼科黏弹剂和骨科玻璃酸钠注射液等产品销售单价降幅较大，累及眼科和骨科产品线整体收入较2023年下降。

2023 年 11月30日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工晶体类及运 动医学类医用耗材集中带量采购拟中选结果公示》，昊海生科5个品牌的人工晶状体产品及4个品牌的眼科粘弹剂产品全面中选。集采逐步实施后，昊海生科中端的预装类非球面产品以及高端的区域折射双焦点产品的销量分别较上年度增长137%和40%，但由于带量采购中选价格的大幅下降。

不过公司的新型止血材料胶原蛋白海绵产品在集采中获益。该产品于2024年实现收入2,682.83万元，较上年度增长22.12%，主要受益于该产品在河北省联合安徽省、广西省、云南省等“3+N”联盟集中带量采购中以第一序列成功中选，该项集采落地执行后，成功带动胶原蛋白海绵产品的销量及收入增长。

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三剑客如何破局？

目前，医美三剑客的营收增长均出现了不同程度的放缓。

华熙生物2024年全年实现营收53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润1.74亿元，同比下滑70.59%。其中，皮肤科学创新转化业务（原功能性护肤品业务）下滑最为明显，去年全年实现收入25.69亿元，同比下降31.62%。对此，华熙生物方面解释称，主要受市场竞争加剧、产业周期波动和战略调整等多种因素影响，皮肤科学创新转化业务收入同比大幅降低。

爱美客去年营收30.26亿元，同比增长仅为5.45%；归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，较往年增幅明显下降。回顾2021年至2023年，爱美客的营收增幅分别高达104.13%、33.91%以及47.99%；归母净利润分别同比增长117.85%、31.90%以及47.08%。其依赖单一产品的弊端逐步显现，24年公司主力产品“嗨体”迎来了华熙生物的同类竞品“润致·格格”获批，颈纹修复市场垄断被打破后，“嗨体”水光针的价格从3000元跌至200多元钱。

随着玻尿酸市场暴增的行情放缓，多元布局显得更加重要，昊海生科在骨科和眼科领域业绩尽管受到了集采冲击，但随着集采影响的出清，未来有望逆转成为增长引擎。

上述领域仍处于潜力市场。比如昊海生科的骨科关节腔黏弹补充剂主要应用于退行性骨关节炎。退行性骨关节炎是一种中老年人群中的常见病。据统计，65岁以上男性骨关节炎的发病率为58%，女性为65% - 67%；75岁以上人群发病率高达80%。目前，我国骨关节炎患者超过1亿人。

而昊海生科是国内唯一拥有2ml、2.5ml、3ml全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业。其医用几丁糖（关节腔内注射用）为我国唯一以三类医疗器械注册的关节腔黏弹补充剂产品，与玻璃酸钠注射液产品形成了独特的产品疗效和组合优势。

在眼科领域，我国是世界上盲和视觉损伤患者数量最多的国家之一，视力损伤因素中，白内障占比为32.5%， 屈光不正的占比达44.2%，而高度近视人群的眼科疾病发病率远高于正常视力人群。2019年，全球近视患者数量达到约14亿人，其中，中国近视患病人数已超过6亿人。

据介绍，2024年昊海生科启动了又一项新型超高透氧角膜塑形镜产品的临床试验，该产品由ContamacInfinite高透氧材料制成，DK值高达 180，将成为全球透氧率最高的角膜塑形镜产品之一。

昊海生科下属子公司上海昊海医药科技发展有限公司于2024年6月拿下申昊目健51%股权。申昊目健美国ValleyContax, Inc 所生产的硬性巩膜接触镜产品（CS巩膜镜）于中国（包括香港及澳门特 别行政区）的独家经销商，进一步扩充了近视及屈光矫正系列产品线。

后续，昊海生科凭借多元业务布局所形成的优势，能否有效带动其业绩实现增长，值得我们保持长期关注。与此同时，此次实控人被立案调查一事后续究竟会如何演变发展，器械之家也将持续追踪报道。