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9月24日晚，人福医药发布公告称，公司收到控股股东当代科技《关于公司被申请重整的告知函》，获悉武汉信用风险管理融资担保有限公司、天津晟曌律师事务所（以下合称“申请人”）已向武汉中院申请对当代科技进行重整，申请理由为当代科技不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。

截图源自人福医药公告

公告显示，截至公告披露之日，人福医药控股股东当代科技持有公司股份3.87亿股，已全部被司法标记及轮候冻结，占其所持有公司股份总数的100%，占公司总股本的23.70%。大股东进入资产重整，公司控制权可能发生变动。

人福医药表示，截至公告披露之日，公司尚未收到武汉中院受理申请人申请当代科技重整事项的文件，申请人的申请能否被法院受理、当代科技后续是否进入重整程序尚存在重大不确定性。

从二级市场来看，截至9月15日，人福医药以18.02元/股收盘，涨幅达5.57%。当天人福医药以18.31元/股开盘，最高股价为18.75元/股，最低股价为17.89元/股。公司总市值为294.13亿元。

01

当代集团近一年涉及

诉讼和仲裁金额超300亿元

资料显示，当代集团成立于1988年，业务覆盖医药、地产、文化等领域，曾参控股多家上市公司，多次入选中国民营企业500强、中国民营制造业500强。

受外部市场环境变化以及自身高杠杆扩张等因素影响，当代集团逐步发生债务风险。2022年4月，当代集团发行的2019年度第一期中期票据发生实质性违约，进而引发后续一系列交叉违约。

公开信息显示，最近一年，当代集团债券逾期或违约情况达12笔；最近一年，联合资信、大公资信等多家评级机构都已将当代集团的主体信用评级降至C级，甚至决定终止对当代集团主体及相关债项的信用评级。此外，最近一年，当代集团因债务问题涉及的诉讼及仲裁共161起，标的金额合计约323.30亿元。

截图源自人福医药公告

在风险出现后，当代集团进行了债务风险化解，引入地方国资，先后转让天风证券股权，出让ST明诚、三特索道的控股权。

2023年2月，天风证券完成控股股东的变更，宏泰集团直接持有天风证券13.84%股份，与其一致行动人武汉商贸集团有限公司合计持有天风证券22.62%股份，成为天风证券的控股股东。宏泰集团的实际控制人湖北省财政厅成为天风证券实际控制人。至此，天风证券脱离“当代系”成为湖北省属唯一券商。

此外，2023年ST明诚引入湖北联投旗下城市运营公司完成重整，并于今年6月“摘星”；通过协议转让及放弃表决权的方式，三特索道控股股东于2023年6月变更为武汉高科集团。

目前，当代集团仍持有ST明诚、三特索道等上市公司的部分股权。而随着新控股股东的入主，部分上市公司业绩逐渐回暖向好。今年上半年，三特索道实现营收3.11亿元，归母净利润约7630.71万元，同比增长49.95%。

02

人福医药或迎来新股东

9月24日，人福医药发布公告称，大股东进入资产重整，公司控制权可能发生变动。当代集团目前持有人福医药23.70%的股份，已全部被司法标记及轮候冻结。

事实上，人福医药是当代集团旗下最为优质的一块资产。

2023年人福医药实现营业收入245.25亿元，较上年同期增长9.79%；实现归属于上市公司股东的净利润21.34亿元；2024年上半年，人福医药实现营业收入128.61亿元，较上年同期增长3.86%；实现归属上市公司股东的净利润11.11亿元。

资料显示，人福医药成立于1993年，于1997年在上海证券交易所上市，是湖北省医药工业龙头企业、中国医药工业30强，已在国内的麻醉精神类药品、甾体激素类药物等多个细分领域建立了领导或领先地位。截至目前，人福医药的医药工业实现医药中间体-原料药-药用辅料-药物制剂全产业链的全剂型生产能力；医药商业实现区域全覆盖；国际化形成了全球研发、注册、生产、销售的医药全价值链能力，已有80多个产品出口全球70多个国家和地区。

相关业内人士表示，人福医药长期稳定的基本盘和在细分市场领域形成的核心竞争优势，深受行业和市场的认可，是资本市场里的优质资产，但由于大股东的债务化解带来的不确定性，资本市场一直有疑虑。随着当代集团资产重整的推进，不排除有国资背景的战略投资者加入，这将为上市公司的发展传递更加积极的市场信号。

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被疑给控股股东“输血”

人福医药遭纪律处分

值得一提的是，人福医药在9月初曾因巨额关联交易违规遭纪律处分。据报道，不少观点质疑人福医药在给控股股东当代科技“输血”。

纪律处分决定书显示，公司全资子公司武汉人福医药有限公司、武汉人福创新药物研发中心有限公司、武汉天润健康产品有限公司以及公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司于2022年3月分别向珂美立德购买物业资产，合同金额合计16.45亿元，占2020年经审计归属于母公司股-2东的权益（以下简称归母净资产）的15.46%。

根据公告及相关材料，2024年7月12日，控股股东当代科技告知公司，当代科技下属企业因业务关系，能够对珂美立德的股东实施重大影响，珂美立德为公司关联人，上述交易构成关联交易。2024年7月26日，公司董事会审议通过了上述《关于子公司购买物业资产暨关联交易的预案》。公告显示，上述交易还需提交股东大会审议。

前期，上海证券交易所于2022年5月5日发出监管工作函，公司在回函中明确否认珂美立德为公司关联方。综上，公司前期未准确披露关于子公司购买物业资产关联交易事项，也未履行相关关联交易决策程序，且相关工作函回复不真实、不准确。公司在2024年7月12日获悉相关关联关系后，也未及时披露关联交易情况，迟至2024年7月27日才予以披露。

上交所指出，人福医药控股股东当代科技、实际控制人艾路明作为上述关联交易对方的控制方，故意隐瞒其与相关方的关联关系，导致公司未能真实、准确披露相关交易情况，情节严重。

04

国内麻醉龙头

未来发展引关注

当代科技的创始人是湖北富豪艾路明，在上世纪80年代成立了“当代生化技术研究所”，进入90年代后又成立了当代高科技产业股份有限公司，并带领这家公司在1997年登陆A股市场，即现在的人福医药。

人福医药是国内麻醉行业龙头，涉足领域众多堪称十项全能，房地产、环保、金融、避孕套、生殖健康、血液制品、医疗器械都搞过，还孕育出知名避孕套品牌杰士邦。

人福医药集团全资控股的人福医疗器械，主营医学影像、生命信息与支持、透析、检验，骨科等各大领域业务。聚焦五大领域，即超声影像领域业务、放射影像领域业务、医用透析领域业务、售后维修维保领域业务、医用耗材领域业务。

有观点认为，对于人福医药而言，此前因大股东债务化解不确定性带来的市场观望情绪，或随着当代集团资产重整的推进而得到释放。

归核聚焦是人福医药近年来的发展战略。近年来，人福医药通过剥离非核心资产和子公司，集中资源聚焦于麻醉管线等核心业务，整体盈利能力和资产结构逐步好转。今年上半年人福医药营收利润双增长，营收达到128.61亿元，同比增长3.86%，扣非净利润10.89亿元，同比增长1.68%。

同时，人福医药在近五年持续保持研发投入的增长。2019年至2023年，人福医药5年研发投入46亿多元，其中2023年研发投入近15亿元，同比增长51.21%，是近5年增速最高的一年。

在9月24日的公告中，人福医药表示，公司尚未收到武汉中院受理申请人申请当代集团重整事项的文件，申请人的申请能否被法院受理、当代集团后续是否进入重整程序尚存在重大不确定性。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、资产等方面与控股股东相互独立，上述事项不会对公司日常生产经营产生影响。

事实上，作为国内麻醉药品的主要供应商，人福医药受益于国家对麻醉药品的严格监管政策，形成了较高的行业进入壁垒，其产品覆盖麻醉、镇痛、镇静等多个领域，能够满足不同医疗场景的需求。

那么在控股股东当代科技被债权人申请重整后，接下来作为“麻醉龙头”人福医药是否真如公告所言，其日常生产经营产生不会受到影响？器械之家江持续关注。