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8月11日美国药械流通的三巨头之首嘉德诺Cardinal Health宣布，在嘉德诺工作了长达30多年，任首席执行官5年的Mike Kaufmann将辞职离开，首席财务官Jason Hollar将接替首席执行官一职成为新的公司掌舵人，自2022年9月1日起生效。

新任CEO Jason Hollar

新任CEO Hollar表示：“目前嘉德诺正处于转型时期，我很荣幸有机会领导一家在医疗保健生态系统中发挥如此重要作用的企业。”

事实上，以食品业务起家的嘉德诺自成立以来就不断通过收购与剥离进行转型，可以说变化才是嘉德诺不变的主轴，凭借不断地转型嘉德诺已然从食品巨头蜕变成了医械巨头。

据海外知名医械网站Medical Design & Outsourcing发布的2021年医疗器械百强排行榜，嘉德诺已经位列全球医械榜单第8位，仅比GE医疗低一位。

制图：器械之家

不过经历了疫情和全球供应链危机，嘉德诺目前正面临着新的问题。在公布了人事变动的同一天，公司公开了截至2022年6月30日的2022第四季度和全年财报。

公司2022财年业绩可以说是喜忧参半。

2022年第四季度营收为471亿美元，比去年同期增长11%。

2022财年的收入为1814亿美元，比2021财年增长12%。

公司在财报中表示，通货膨胀和供应链问题困扰，医疗设备部门本季度报告亏损1600万美元，本季度销售亏损11%，销售额为38亿美元。

在医械收入下降之际，去年8月该公司折价以10亿美元剥离了六年前从强生手中以20亿美元收购的血管介入品牌Cordis，降低了产品和分销量，这笔高价买低价卖的交易也引来了业界的高度关注。

有意思的是，领导了嘉德诺完成这一分拆的Mike Kaufmann和继任者Jason Hollar都是从首席财务官岗位被提拔，那么未来Jason Hollar会否延续 Kaufmann大刀阔斧实施改革的领导风格？又能否带领嘉德诺走出危机？值得我们持续关注。

01

减薪、折价抛售、数千起诉讼

前任CEO在嘉德诺的这些年

Kaufmann自2018年1月起担任Cardinal Health的首席执行官。当59岁的Kaufmann接手岗位时，嘉德诺和强生等其他大型医疗分销企业正在遭受大型诉讼的打击。

成瘾药物阴霾

早在上世纪90年代，美国的阿片类药物就开始泛滥，目前普遍认为OxyContin（奥施康定）等处方阿片类药物的滥用导致了数十年来美国因药物/毒品致死人数的持续增长。

2016年FDA发表指南，决定限制阿片类止痛药的使用，杜绝滥用。FDA在黑框警告中表示，阿片类止痛药的严重风险包括误用、滥用、成瘾、过量以及死亡。当年，美国死于处方类阿片类药物的人数上升至17087人。

该事件直到2017年才得到广泛曝光。2018年，美国联邦政府裁定OxyContin是引发阿片类药物危机的重要原因，这一情节在美剧《成瘾剂量》也有所展现，剧中OxyContin的研发公司普渡制药（Purdue）自1995年起通过掩饰OxyContin的成瘾性，诱导患者和医生大量使用OxyContin处方，最终引发全美的阿片药物滥用问题。

到2019年，针对普渡阿片类药物诉讼已经达到约2,000件，索赔金额超过100亿美元。同期被认为助推了阿片类药物流通、销售的公司也被列入了各类诉讼之中，嘉德诺作为三大医药分销商之一也被卷入其中。

Mike Kaufmann

时任首席执行官Kaufmann也不得不为公司辩护，处理官司引发的巨大危机。事实上，这场危机贯穿他的整个首席执行官生涯，一年前他还表示，“我们非常关心这场危机。我们不希望看到任何人上瘾。”

如此规模巨大的官司产生的费用和赔偿自然不菲。2022 年2月28日，美国三大医药分销商嘉德诺、AmerisourceBergen、和 McKesson，以及强生医疗就其在美国的阿片类药物纠纷与多个州和地方政府达成了总计 260 亿美元（约合人民币1701亿）的和解协议，用于各州的阿片类药物治疗和预防计划。

这四家公司都否认在阿片类药物销售中存在不法行为，并坚持否认他们推动了美国阿片类药物危机。其中强生医疗已停止销售阿片类药物并同意不再恢复销售，三家分销公司则同意提供数据帮助美国政府机构追查处方药如何流入黑市。

在最新披露的财报中，2022财年律师费用为1800万美元，与阿片类药物相关的诉讼（追偿）费用高达11.7亿美元。

对折甩卖

在Kaufmann任内还有另一件不得不提的大事，那就是对折甩卖Cordis。

Cordis康蒂思曾是血管行业的领军企业，在血管介入领域创下多个第一，1966为世界带来第一根介入导管、第一个鞘，第一个裸支架等等，开辟了冠心病介入治疗的新纪元。

1996年为了在心血管领域与波士顿科学形成竞争，强生医疗下属公司发动了对Cordis的收购，获得其心脏和动脉支架、电生理等产品。

然而随着支架领域的竞争越演越烈，Cordis自身未能继续研发出更多让人眼前一亮的产品，最终2015年5月，强生医疗以20亿美元的价格将其出售给嘉德诺，完全退出心血管支架市场。

但在接手公司6年后，嘉德诺发现Cordis依旧未能创造预期的盈利，还给自己揽来了更多官司，包括美国和加拿大与下腔静脉过滤器相关的诉讼。最终2021年8月，嘉德诺以买入时一半的价格10亿美元将Cordis出售给私募巨头 Hellman & Friedman（弗里德曼H＆F）。

降薪

在经历了阿片药物官司和出售Cordis后，Mike Kaufmann的薪水却接连下调。

根据2021年9月的股东大会，由于阿片类药物诉讼危机带来的股价影响，会议决定将首席执行官Mike Kaufmann的奖金削减约140万美元。

由于2021年公司营收超出了预定业绩目标190万美元，Kaufmann原本有资格获得220万美元的奖金，但董事会取消了与营业收入相关的部分，从而Kaufmann仅获得了78万美元的奖金。

不过这次奖金削减也并非针对Kaufmann一人，其他公司高管的奖金都下调了20%，尽管在2017年第一起诉讼开始时，很多人都还没来到公司。对此董事会解释，疫情也是下调薪资的一部分理由。

据公司披露截至当时，阿片类药物事件引起的诉讼已多达3，000起，2021年的法律费用就多达约为1.13亿美元。

至此，尽管连续三年带领公司实现了开支削减目标，Kaufmann的的总薪酬（其中大部分是股票奖励）已连续两年下降：2021财年为1250万美元，低于2020年的1420万美元和2019年的1560万美元。

据媒体统计，自Kaufmann 2018年1月任职首席执行官至宣布辞职以来，嘉德诺股价下跌了1%。在经历了数度危机后，这一成绩单事实上也并不算差。

02

食品巨头的转型之旅

虽然近几年嘉德诺的面临着诸多危机，但纵观其50多年的历史，从食品巨头到医械巨头，嘉德诺堪称大胆跨界，出手狠辣的典范。

嘉德诺Cardinal成立于1971年，当时还叫做Cardinal Foods，是一家食品经销公司。当时美国掀起了食品运动的浪潮，在行业整体看好的情况下，Cardinal food不断收购扩大规模，抢占市场份额，并于1983年成功上市。

到了80年代，医药行业快速增长。在独具慧眼的创始人Walter看来，药品和食品存在共性：都是刚需品，且两者在销售方法和仓储环节有异曲同工之处，Walter决定开始转战形势更好的医疗行业，在Cardinal food的基础上拓展药品销售业务。

1988年，Walter彻底退出食品业务，完全投入药品销售行业。乘行业收购兼并之际，Walter带领公司跑马圈地快速发展。

1994年，集团改名为Cardinal Health。1995年，Cardinal收购了美国最大的零售药店Medicine Shoppe，这家药店主要经营处方药，同时以提供健康检查、护理中心等独特服务闻名。

这也是嘉德诺非医药批发类的第一笔收购，它打通了上下游药品销售产业链。在此之后，嘉德诺一直维持着高增长态势，营业额平均年增长率达42%，一跃成为了医疗健康服务行业的大佬。此后不断增加健康检查、护理中心等服务，把嘉德诺从药品销售商转型为医疗服务集团。

2015年后，尝到了甜头的嘉德诺持续转型，开始加码其医疗产品业务。2015年斥资19.44亿美元收购强生医疗的心血管业务Cordis。2017年4月又以60亿美元收购了美敦力医疗用品销售业务，更加奠定了其或向医疗产品及服务转型的方向。

2019年有数据统计，嘉德诺宣布收购与药房配药系统相关联的数字通信平台mscripts后，达成成立以来的39次收购交易。

目前，嘉德诺为美国75％以上的医院提供医疗产品，俨然成为美国最大的药物销售网络。除此之外，也生产医疗和外科产品，包括手套、手术服和流体管理产品，为全球的医院、医疗保健系统、药房、门诊手术中心、临床实验室和全球医生办公室提供定制化解决方案。

03

医药业务水土不服

嘉德诺在中国也有诸多布局。

2010年，嘉德诺以4.7亿美元收购中国药品经销商永裕医药，进入了中国的医药分销领域，在永裕医药的分销网络基础上用嘉德诺的模式进一步拓展业务范围，开展了在中国的布局。

在中国嘉德诺也延续了其一贯出手果决的风格，陆续收购了一批医药公司，如辽宁隆达医药、天津东方泰来医药、上海罗达医药等。

此外，嘉德诺和贵州益佰、重庆莱美、山东东阿阿胶、江苏恒瑞等国内药企有区域经销业务，也是杰特贝林等外资医疗器械企业的中国代理商。在信息和零售服务方面，嘉德诺在上海、广州也拥有多家HES和DTP药房。

不过2018年，嘉德诺以5.47亿美元将其在中国的医药分销业务出售给上海医药，保留其在中国的剩余业务，如患者康复业务。

有业内人士分析称，可能是嘉德诺对政策的把握还不是很好，认为中国的医药政策会按美国的模式发展，但事实上中国的政策有自己的独特一面，而政策的变化让嘉德诺始料未及。

嘉德诺此前在中国收购的多为医药批发企业，对医院的依赖性很高，2017年两票制开启后，仅靠批发已经没有希望，难有未来，因此考虑剥离中国业务。

2019年嘉德诺完成了美敦力的患者康复业务整合，这些产品和解决方案涵盖整个医疗保健体系，实现了医疗产品组合的多元化和深化。

2019年4月，Cardinal Health China中文名更为“嘉德诺”，并完成了Medtronic的患者康复业务整合，实现了医疗产品组合的多元化和深化。

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随着掌舵人的更换，嘉德诺即将迎来又一个发展时期。未来嘉德诺会否延续以往不断革新的步伐，创造更多变局？器械之家会持续关注。