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国产医疗器械升级换代空间大 并购接连不断

发布时间:2014-10-15作者:器械科(转载)


国家质检总局近日披露的“2014年度目录外进出口商品第一阶段监督抽查情况”显示,进口医疗器械不合格率达81.03%,主要表现为安全标识不合格。

与此同时,根据中国医药物资协会医疗器械分会2013年对国内医疗器械市场的分析报告,2001年至2013年,中国医疗器械市场销售总额由179亿元增至约2120亿元。也就是说,剔除物价因素影响,我国的医疗器械市场销售总额13年间增长了近11.8倍。由此,2013年中国已经超过日本,成为世界第二大医疗器械市场。


分析人士表示,在此背景下,特别随着国家鼓励国产医疗器械提高性能、升级换代,将给中国医疗器械产业带来更多快速发展的机会,偌大的市场将为国内医疗器械生产企业带来广阔的前景。同时,金融资本的涌入也将为市场提供源源不断的活力。今年以来医疗器械领域并购案接连不断,说明医疗器械行业越来越被投资者所看好,未来行业前景值得期待。


上述报告还指出,截至2012年年底,全国共有医疗器械生产企业14928家,国内企业规模小、市场分散,2013年上半年22家医疗器械上市企业的收入仅为100亿元,仅占到行业总规模的5%左右。


肥水流了外人田。“长期占领着国内高端医疗器械市场的是外资企业,尤其是核磁共振(MR)、CT、分子影像(PET-CT)等技术高度密集的设备领域,几乎已被‘GPS’三家跨国医疗器械生产企业统统包揽。”侧重于医疗医改研究的社科院经济研究所主任朱恒鹏表示,“GPS”,则是通用(GE)、飞利浦(Philips)、西门子(Siemens)这三大全球医疗器械生产企业。“包括核磁共振、CT、分子影像等设备在内,中国高端医疗设备的70%几乎都出自这三家跨国企业,国产设备的比例尚不足10%。


那么,在目前的现状下,中国医疗器械怎样往前走?中国没有大的医疗器械企业,都是小企业,如果想快速超前增长,势必要整合。但放眼望去,中国似乎并没有整合得非常成功、并且通过整合真正把企业做大的一种模式,这也是投资者遇到的一个瓶颈。


不过,随着资本的介入以及政策的鼓励,外资品牌在国内医疗器械领域一家独大的状况正在出现微妙变化。据相关媒体之前统计数据,截至2014年9月15日,今年发生在A股市场的生物医药投资并购案例高达89起,较去年同期大幅增长128%。其中医疗器械相关领域并购案35起,占比接近医药并购总数的40%。


从美敦力(MDT.N)等医疗器械巨头的发展路径来看,不断做大做强主要就是走重组并购的路线。目前中国的医疗器械产业也在复制外资巨头的成长路线。从2013年开始,我国有很多医疗器械的并购案例,从兼并后的融合来看,大多都非常顺利就能整合,行业每个细分领域各有特点并且大多并不干扰,快速整合使得企业收入及利润得到快速增长。


而且国产医疗器械升级换代空间巨大。单单以心脑血管类医疗企业为例,乐普医疗董事长蒲忠杰认为,该领域就面临四大发展机遇:

首先,在可降解心脏支架方面,我国技术水平与国际水平差距较小,有机会参与国际竞争,走向世界。在未来的3-5年间,中国企业的加入,会导致全球的可降解心脏支架的市场会进入洗牌阶段。


其次,在起搏器等器械市场,目前处于被外资企业产品垄断的状况,国产器械只有12%的份额,在国家鼓励国产医疗器械升级、政府加大采购的背景下,国产器械的替代机会大增。


第三,在三维标测设备等方面,虽然细分市场的容量较小,但成长幅度快。


最后,预防测试方面机会大。“鉴于我国高血压人群已到2亿,糖尿病人群也有1亿,我国的医疗资源供不应求的趋势长期难改,因此预防与测试产品的机会也风生水起。”他提到如植入式监测装置,体外心电监测技术与服务都有望获得更多关注。


“特别是在移动互联时代,医疗器械可以与互联网结合,做一些小型监护设备、健康大数据的开发等,前景都很广阔。”中银国际投资银行部总经理杨锐表示。


东兴证券预计,2015年国内医疗器械市场规模将超过3400亿元,年均复合增速接近22%。其中植入医疗器械是医疗器械行业的重要组成部分,占比大约13%左右,未来增速基本和医疗器械行业一致。与看好国内体外诊断行业的逻辑相似,植入医疗器械总体上符合未来诊断和治疗费用占比提升的政策导向,尤其是治疗费用或者手术费用的占比提升将带动行业的增长。生物医学材料的发展将推动植入医疗器械的进步。

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